Dne 7. dubna 2026 schválila japonská sněmovna radních vládní rozpočet na fiskální rok 2026, což znamená formální realizaci tohoto fiskálního plánu ve výši 122,3 bilionů jenů. Toto je druhý rok po sobě, kdy Japonsko překonalo svůj rozpočtový rekord, když se ve srovnání s fiskálním rokem 2025 zvýšilo přibližně o 7,1 bilionu jenů.
Kvůli náhlému oznámení premiéra Sanae Takaichiho v lednu tohoto roku o rozpuštění Sněmovny reprezentantů a vypsání předčasných voleb bylo projednávání rozpočtu v obou komorách parlamentu nuceno odložit zhruba o jeden měsíc. Aby se předešlo potížím ve vládních operacích na začátku nového fiskálního roku, schválil parlament koncem března jako přechodné opatření dočasný rozpočet. Nyní, když byl schválen formální rozpočet, bude dočasný rozpočet plně absorbován.
Kde se vzalo 122,3 bilionu jenů?
Z hlediska struktury výdajů představuje tento „nejdražší rozpočet v historii“ tři základní pilíře: sociální zabezpečení, výdaje na obranu a splácení státního dluhu, které dohromady tvoří drtivou většinu celkového rozpočtu.
Výdaje na sociální zabezpečení tvoří největší část rozpočtu a dosahují přibližně 39,1 bilionu jenů, což je rekordní výše. Japonsko je jednou ze zemí s nejvyšším stárnutím populace na světě, přičemž téměř 30 % jeho populace je ve věku 65 a více let. Pokračující růst nákladů na sociální zabezpečení, včetně lékařské péče, ošetřovatelské péče a důchodů, se stal nejvýznamnějším strukturálním faktorem zvyšujícím velikost rozpočtu. Ve fiskálním roce 2026 se předpokládají výdaje na důchody přibližně 14,5 bilionu jenů, výdaje na zdravotnictví přibližně 12,3 bilionu jenů a výdaje na ošetřovatelskou péči a sociální zabezpečení přibližně 8,2 bilionu jenů. S pokračujícím zvyšováním cen vláda také vyčlenila přibližně 800 miliard jenů konkrétně na-jednorázové dotace-důchodcům s nízkými příjmy a na zvýšení základních mezd pečovatelských pracovníků. Cyklus inflace zvyšující výdaje a utrácení zvyšující deficit se však stává chronickým problémem japonských veřejných financí.
Výdaje na obranu rovněž dosahují rekordní výše a dosahují přibližně 9 bilionů jenů. Jde o 14. rok v řadě, kdy dochází k navyšování japonského obranného rozpočtu, který se téměř zdvojnásobil ve srovnání s obdobím před deseti lety. Prostředky budou použity na vybudování pobřežního obranného systému zaměřeného na velké množství dronů, na nákup hypersonických střel a vylepšených protilodních střel typu 12-a posílení systémů protiraketové obrany. Více symbolicky, počínaje fiskálním rokem 2026 budou japonské vzdušné sebeobrany oficiálně přejmenovány na „Japonské vzdušné a kosmické sebeobrany-síly“ a bude zřízena nová „Skupina pro vesmírné operace“ s přibližně 880 zaměstnanci, což bude znamenat velký posun v japonské bezpečnostní strategii od „výlučně obranné“ k „proaktivní“ obranné. Tato změna vyvolala velkou pozornost sousedních zemí a silný odpor domácích mírových skupin.
Splátky státního dluhu a úrokové platby se výrazně zvýšily v důsledku rostoucích úrokových sazeb. Japonský vládní dluh jako procento HDP dosáhl 263 %, což daleko převyšuje úroveň během krize řeckého státního dluhu. Ministerstvo financí stanovilo dočasnou úrokovou sazbu používanou pro výpočet nákladů na splácení dluhu na 3 %, což je nové maximum od roku 1997 a výrazný nárůst z 1,9 % v předchozím fiskálním roce. To znamená, že i když zůstatek dluhu zůstane nezměněn, samotné zvýšení úrokových sazeb zvýší náklady vládního dluhu přibližně o 3 biliony jenů. Z rozpočtu 122,3 bilionů jenů je téměř 30 bilionů jenů přiděleno na splácení jistiny a úroků ze státního dluhu{11}}, což znamená, že na každé 4 jeny, které japonská vláda utratí, jde téměř 1 jen na splacení dluhu. Taro Saito, vedoucí oddělení ekonomického výzkumu v Institutu pro základní výzkum NIO, poznamenal: „Fiskální situace Japonska je jako u někoho, kdo spoléhá na to, že si půjčí nové peníze, aby splatil staré dluhy; sebemenší výkyv úrokových sazeb by mohl způsobit přerušení celého dluhového řetězce.“
„AI pro národní prosperitu“: Investice do čipů a umělé inteligence se téměř ztrojnásobily
Na pozadí rekordně{0}}vysokého celkového rozpočtu jsou investice japonské vlády do špičkových-technologií obzvláště pozoruhodné. Rozpočet ministerstva hospodářství, obchodu a průmyslu se meziročně-meziročně- zvýšil přibližně o 50 % a dosáhl 3,07 bilionu jenů. Z toho se rozpočet na podporu výzkumu a vývoje pokročilých polovodičů a umělé inteligence téměř ztrojnásobil a dosáhl přibližně 1,23 bilionu jenů (asi 7,9 miliardy USD). Japonská média to popisují jako základní měřítko strategie „národního rozvoje řízeného umělou inteligencí“.
Konkrétně japonská vláda plánuje přidělit 150 miliard jenů státní-společnosti na výrobu čipů Rapidus Corp., čímž se kumulativní vládní investice do společnosti zvýší na 250 miliard jenů. Rapidus je japonský národní -tým financovaný čipem, jehož cílem je dosáhnout masové výroby 2-nanometrových procesních čipů do roku 2027. V oblasti umělé inteligence bude 387,3 miliardy jenů použito na vývoj doma vyvinutých základních modelů umělé inteligence, posílení datové infrastruktury a vývoj „fyzické umělé inteligence“ (robotů a robotů řízených umělou inteligencí). Vláda také plánuje zřídit tři „AI a polovodičové speciální zóny“ na Hokkaidu, Kjúšú a Okinawě, které budou poskytovat daňové pobídky a urychlené administrativní schvalování.
Stojí za zmínku, že vláda plánuje zahrnout většinu dodatečných finančních prostředků pro sektory čipů a umělé inteligence do běžného rozpočtu namísto poskytování finančních prostředků během-zvláštního rozpočtu na konci roku jako v předchozích letech. Cílem tohoto přístupu je poskytnout stabilnější a předvídatelnější finanční podporu těmto sektorům a pomoci společnostem s dlouhodobým-plánováním investic. Vláda také uvedla, že zváží poskytnutí víceleté{4}}finanční podpory 17 strategickým oblastem, včetně umělé inteligence, polovodičů, stavby lodí, baterií a biovýroby. Ministr hospodářství, obchodu a průmyslu během projednávání rozpočtu prohlásil: "Nejde o jednoduchou průmyslovou politiku, ale o strategickou investici týkající se ekonomické bezpečnosti Japonska na příštích 50 let."
Kritici však poukazují na to, že Japonsko čelí obrovským problémům při dohánění v oblasti čipů a AI. TSMC a Samsung se již ujali vedení ve 2-nanometrových procesech a Intel a IBM v USA také zrychlují své nasazení. Očekává se, že finanční potřeby Rapidus daleko překročí 250 miliard jenů, což si v budoucnu potenciálně vyžádá pokračující rozsáhlé finanční investice. Profesor Tokijské univerzity Kazuto Suzuki prohlásil: "Slogan 'AI pro národní prosperitu' je chytlavý, ale Japonsko výrazně zaostává za USA a Čínou v oblasti softwaru a talentových rezerv. Pouhé házení peněz do problému nestačí, jsou také potřeba zásadní reformy vzdělávacích a výzkumných systémů."
Proces uvažování byl plný zvratů: poprvé byl použit dočasný rozpočet.
Proces projednávání rozpočtu byl značně spletitý a odhalil napětí mezi japonským politickým systémem a fiskální disciplínou. Za normálních okolností by japonská vláda měla dokončit schválení rozpočtu sněmovnou před začátkem fiskálního roku,-tedy do 31. března. Kvůli náhlému oznámení premiéra Sanae Takaichiho v lednu o rozpuštění Sněmovny reprezentantů a výzvě k předčasným všeobecným volbám se však harmonogram projednávání rozpočtu musel asi o měsíc zpozdit. Je to poprvé od roku 2015, kdy bylo schválení japonského rozpočtu odloženo až po začátku nového fiskálního roku.
Aby se zabránilo vládním provozním potížím, sněm na konci března naléhavě schválil dočasný rozpočet jako „přechodné financování“. Bylo to poprvé v japonské historii, kdy byl použit dočasný rozpočtový mechanismus. Tento dočasný rozpočet pokrýval pouze výdaje nezbytné pro základní fungování vlády, včetně platů státních zaměstnanců, plateb důchodů a veřejně prospěšných činností, v celkové výši přibližně-šestiny formálního rozpočtu na fiskální rok 2026. Dočasný rozpočet byl platný 60 dní, aby byl čas na projednání formálního rozpočtu.
Po formálním schválení rozpočtu na fiskální rok 2026 sněmovnou 7. dubna byl dříve schválený dočasný rozpočet plně absorbován do formálního rozpočtu. Japonský ministr financí Satsuki Katayama na tiskové konferenci po schválení rozpočtu uvedl: "Ačkoli proces projednávání byl plný potíží, včasné plnění konečného rozpočtu zajišťuje hladký průběh různých vládních politik. První použití dočasného rozpočtového mechanismu také poskytuje cenné zkušenosti pro řešení podobných situací v budoucnu."
Tento incident však odhalil potenciální riziko v japonském fiskálním řízení. Opoziční strany kritizovaly premiéra za rozpuštění Sněmovny reprezentantů a za obětování normálního procesu projednávání rozpočtu pro politický zisk a označily jej za nezodpovědný vůči lidem. Zástupce Ústavní demokratické strany během parlamentní debaty položil otázku: "Pokud se schvalování rozpočtu každý rok odkládá kvůli politickým bojům, stanou se dočasné rozpočty normou? Jak dlouho lze udržet japonskou fiskální disciplínu?" Analytici poukázali na to, že zpoždění při schvalování rozpočtu může ovlivnit roční plánování místních samospráv a podniků, což z dlouhodobého hlediska způsobí zbytečné narušení ekonomických operací.
Bolest jenu: Rozpor mezi fiskální expanzí a měnovou politikou
V prosinci 2025 učinila Bank of Japan vzácný, jestřábí krok a zvýšila svou základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 0,75 %, čímž se japonská úroková sazba dostala na nejvyšší úroveň za posledních 30 let. Toto rozhodnutí bylo široce interpretováno tak, že se Japonsko oficiálně rozloučilo s érou ultra-uvolněné měnové politiky a ukončilo téměř desetiletí záporných úrokových sazeb. Zvýšení sazeb však kurz jenu nepodpořilo. Po oznámení zvýšení sazeb jen oslabil, místo aby zhodnotil, rychle spadl pod hranici 157 z přibližně 155 jenů za dolar a dokonce se v únoru 2026 dotkl více než 30letého minima 161 jenů.
Za tímto neobvyklým jevem se skrývá hluboké znepokojení trhu z rozporu mezi japonskou fiskální a měnovou politikou. Analytici poukazují na to, že pouhé zpřísnění měnové politiky pravděpodobně zásadně nezmění trend oslabování jenu-investoři se více neobávají rozdílu úrokových sazeb v USA-Japonsku, ale možnosti, že by proaktivní fiskální politika mohla dále zhoršit fiskální situaci Japonska. Když vláda zvýší úrokové sazby, aby „bojovala s inflací“ a zároveň zvýšila výdaje na „stimulaci ekonomiky“, protichůdné politické signály přinutí trh jako odpověď prodávat jen. Hlavní japonská ekonomka JPMorgan Chase Ayako Fujitaová upozorňuje: "Zdá se, že Bank of Japan a vláda tančí dva různé tance. Rytmus centrální banky se zpřísňuje, zatímco rytmus vlády se uvolňuje. Investoři, chyceni tímto matoucím signálem, se mohou pouze rozhodnout hledat bezpečná útočiště."
Výzkumník Nomura Research Institute Takahide Kiuchi otevřeně prohlašuje: "Městská vláda Takashimakata říká, že 'řešení vysokých cen je nejdůležitější,' přesto ve skutečnosti zavádí politiky, které tlačí ceny nahoru. To je samo -rozporné a odráží to vnitřní rozpor v hospodářské politice městské samosprávy Takashimakata." Velké-rozsáhlé fiskální výdaje vnesou na trh velké množství jenů, což objektivně zesílí inflační tlaky. Aby centrální banka omezila inflaci, bude muset dále zvyšovat úrokové sazby. Zvýšení úrokových sazeb zvýší úrokové platby státních dluhopisů, dále zhorší fiskální situaci a vytvoří smrtící spirálu „fiskálního deficitu → nadměrné nabídky peněz → inflace → zvýšení úrokových sazeb → ještě větších fiskálních potíží“.
Pro běžné japonské občany je nejpřímějším dopadem tohoto politického rozporu neustálý růst životních nákladů. Ceny potravin, energií a předmětů denní potřeby vzrostly za poslední rok o 10 % až 20 %, zatímco reálné mzdy zůstaly pomalé. Jedna tokijská hospodyňka v rozhovoru řekla: "Loni stál karton vajec asi 200 jenů, nyní je to přes 300. Účty za elektřinu a plyn vzrostly téměř o 30 %. Vláda tvrdí, že ekonomika se zlepšuje, ale my obyčejní lidé to vůbec nepociťujeme." Toto je možná nejjednodušší, ale nejmocnější kritika „nejdražšího rozpočtu v historii“-pokud se životy lidí nezlepšily, jaký má smysl tak obrovské číslo?
Závěr
122,3 bilionů jenů-tento „nejdražší rozpočet v historii“ jasně nastiňuje hluboce-zakořeněné dilema, kterému Japonsko čelí: rigidní výdaje na sociální zabezpečení způsobené stárnoucí populací jsou nevratné; bezprostředně hrozí expanze obrany pod geopolitickým tlakem; naléhavá je potřeba fiskálního stimulu k oživení ekonomiky; a fiskální důvěryhodnost pod horou dluhů balancuje na hraně. Vláda Sanae Takaichi se pokouší jít po laně mezi „silnou ekonomikou“ a „fiskální udržitelností“, ale reakce trhu byla pesimistická-jen nadále oslabuje a výnosy dlouhodobých státních dluhopisů se vyšplhaly na nejvyšší úroveň za 27 let. S již zvednutou oponou na fiskální rok 2026, kam tento rozpočet povede japonskou ekonomiku,-ať už to bude všelék na oživení růstu nebo poslední kapka, která zlomí velbloudovi hřbet,{10}to se teprve uvidí. Jisté je, že fiskální „hazard“ Sanae Takaichi teprve začal a každý výkyv na trzích jenu a japonských vládních dluhopisů přidává do tohoto hazardu novou kapitolu.
Prohlášení: Informace zveřejněné na této webové stránce pocházejí z internetu a nereprezentují názory této webové stránky ani nezaručují přesnost jejich obsahu. Prosím, uvědomte si rozdíl. Kromě toho jsou produkty poskytované naší společností určeny pouze pro účely vědeckého výzkumu. Neneseme odpovědnost za žádné následky vyplývající z nesprávného použití. Pokud máte zájem o naše produkty, máte nějaké kritiky nebo návrhy týkající se našich článků nebo nejste zcela spokojeni s produkty, které jste obdrželi, kontaktujte nás prosím e-mailem:allen@faithfulbio.com; náš tým se věnuje zajištění úplné spokojenosti zákazníků.